Pengertian Rekapitalisasi dan tujuannya

Rekapitalisasi adalah strategi keuangan dimana perusahaan merestrukturisasi modal dan hutangnya, menukar hutang dengan ekuitas atau sebaliknya.

Salah satu tujuan utama rekapitalisasi adalah untuk memiliki struktur permodalan yang lebih stabil atau untuk keluar dari situasi keuangan yang sulit. Namun seperti yang akan kita lihat nanti, ada beberapa tujuan untuk melakukan rekapitalisasi.

Salah satu bentuk rekapitalisasi yang paling umum terdiri dari modifikasi struktur modal perusahaan dengan mengalihkan kewajiban ke ekuitas. Artinya, menukar hutang atau obligasi dengan saham. Itu juga dilakukan melalui penerbitan saham baru atau masalah utang tambahan. Contoh kebalikannya adalah menghilangkan saham preferen dari saham modal dan menjadikannya kewajiban dengan menerbitkan obligasi.

Tujuan rekapitalisasi

Tujuan utama rekapitalisasi:

  • Dapatkan struktur modal yang lebih stabil.
  • Mencapai solvabilitas keuangan yang lebih besar yang memungkinkan Anda membayar hutang dan keluar dari situasi keuangan yang rumit.
  • Bertahan dari upaya pengambilalihan yang tidak bersahabat oleh perusahaan luar.
  • Minimalkan pembayaran pajak. Di kebanyakan negara, pembayaran bunga dapat dikurangkan dari pengembalian pajak, sedangkan dividen tidak bisa. Jika bisnis menukar ekuitas dengan hutang, itu dapat menurunkan tagihan pajak Anda.
  • Nasionalisasi. Negara tempat perusahaan tinggal memasukkan modalnya dengan menerbitkan saham baru.
  • Mencapai kombinasi hutang-ekuitas yang optimal untuk mencapai likuiditas.
  • Rancang strategi keluar pemegang saham (sangat umum untuk arus masuk dan keluar dana ventura).
  • Dapatkan likuiditas pribadi atau bisnis. Pemilik dapat menerbitkan saham baru untuk mencapai likuiditas atau likuiditas pribadi untuk bisnis mereka. Misalnya, setelah memulai bisnis, pemiliknya telah mencapai nilai bisnis yang sangat tinggi tetapi tidak memiliki modal pribadi. Anda dapat menerbitkan saham baru untuk mencapai likuiditas pribadi itu. Dengan cara ini, Anda mentransfer sebagian dari nilai bisnis Anda ke kekayaan pribadi Anda.
  • Di perusahaan dengan banyak pemilik, yang memiliki tenggat waktu dan tujuan yang berbeda. Perusahaan dapat direkapitalisasi untuk menyesuaikan dengan mereka.

Bentuk rekapitalisasi lainnya

Selain bentuk umum, ada bentuk rekapitalisasi lainnya. Bentuk rekapitalisasi tersebut adalah:

  • Rekapitalisasi leverage: Perusahaan menerbitkan obligasi dengan tujuan mengumpulkan uang untuk membeli sahamnya sendiri. Ini memungkinkan pemegang saham untuk mempertahankan kendali atas perusahaan. Ini mungkin keinginan pemegang saham saat ini untuk keluar sebagian dari investasi, menghindari jatuhnya harga saham, melindungi diri dari tawaran pengambilalihan yang tidak bersahabat, atau menyeimbangkan kembali posisi dalam perusahaan induk, di antara opsi lainnya.
  • Pembelian dengan leverage: Ini adalah rekapitalisasi dengan leverage yang diprakarsai oleh pihak ketiga. Dalam hal ini, pemegang saham incumbent menyerahkan kendali kepada pihak ketiga, baik secara bersahabat atau bermusuhan.

Contoh rekapitalisasi

Sebagai contoh, kita akan menyederhanakan perusahaan dan strukturnya semaksimal mungkin.

Perusahaan ASA didirikan dengan modal saham $ 100.000 dibagi menjadi 10.000 saham. Artinya, setiap saham memiliki nilai nominal $ 10

Bulan berikutnya dia membeli gudang industri senilai $ 200.000. Dia membayar $ 100,000 secara tunai untuk itu dan mengasumsikan hutang dengan penjual untuk sisa 100,000$.

Di neraca perusahaan ASA kita dapat melihat struktur modalnya saat ini:

Aktif 200.000 Kekayaan bersih 100.000
Kapal industri 200.000 Modal sosial 100.000
Perbendaharaan 0 pasif 100.000
Hutang komersial 100.000

Mari kita bayangkan bahwa setelah beberapa saat perusahaan ASA tidak dapat memulai bisnis dan, oleh karena itu, tidak dapat membayar semua hutangnya. Namun, ia yakin ke depan bisnis tersebut bisa berjalan dengan sangat baik. Ia meyakinkan penjual kapal bahwa bisnisnya akan sangat makmur dan penjual setuju untuk menukar hutangnya dengan saham perusahaan.

Untuk melakukan rekapitalisasi, perseroan menerbitkan 10.000 lembar saham baru dengan nilai nominal $10. Pada saat itu hutang perusahaan diselesaikan dan struktur perusahaan mencapai kesepakatan dimana kapal tersebut dijual, dimana ia menyerahkan 2.000 saham dari edisi baru, juga senilai $ 10.

Setelah rekapitalisasi, struktur permodalan perseroan adalah sebagai berikut:

Aktif 200.000 Kekayaan bersih 200.000
Kapal industri 200.000 Modal sosial 200.000
Perbendaharaan 0 pasif 0

Kita melihat bagaimana setelah rekapitalisasi, modal perusahaan telah berubah, menambah persediaan modal dan mengurangi kewajiban. Namun, aset tersebut tetap memiliki komposisi yang sama.



Leave a Reply